PT Pertamina posted revenues in the first quarter of 2017 of US $ 10.15 billion, an increase over the same period last year of US $ 8.55 billion. This is mainly due to rising oil prices from US $ 30.2 per barrel to US $ 51.03 per barrel. However, the selling price of Premium and Solar fuel oil (BBM) which is below the economic price causes the company's EBITDA to drop from US $ 2.18 billion to US $ 1.89 billion.
"With rising crude oil prices, Pertamina's net profit (net profit) also fell from US $ 1.01 billion to US $ 760 million and EBITDA fell 13% from US $ 2.18 billion to US $ 1.89 billion," said President Director of Pertamina Elia Massa Manik.
Pertamina Finance Director Arief Budiman added that Pertamina's revenue increase is mainly supported by the considerable income from non-subsidized fuel business. However, as oil prices have risen by 69%, operating revenues have declined. This is caused by Pertamina can not divert the burden of rising crude oil prices by raising the price of fuel
"We can not" pass through "to the consumer so must be cross subsidy. So operating income fell 25% and nett income 24%. "Revenue from operations was down from US $ 1.77 billion to US $ 1.32 billion.
He explained, according to the formula set by the Ministry of Energy and Mineral Resources, the price of fuel for Premium and Subsidized Solar based on the average price of crude oil in the previous three months. Currently there is a difference between the price of fuel based on formula and real in the field, ie Rp 450 per liter for Premium and Rp 1,150 per liter for subsidized Solar.
Based on Pertamina charts, real prices in the community have been below the price according to formula since July 2016 for Solar and January 2017 for Premium. "We understand that this (fixed fuel prices) is required for now, we are temporarily cross crossidy. But indeed the implications in the downstream are not as good as in previous years, "said Arief.
Meanwhile, Marketing Director Muchammad Iskandar added that current fuel prices are set at oil prices at around US $ 40 per barrel. At this number, Pertamina does not bear the burden. However, once the price of oil is above US $ 40 per barrel, the price of fuel in the community is already under the economy. In fact, the current price of oil has reached US $ 50 per barrel.
In accordance with the agreement with the government, fuel prices will indeed be evaluated again in June. However, EBITDA in the first quarter of this year only decreased by 13%. This is because Pertamina's business fundamentals are still relatively good. From the amount of EBITDA of US $ 1.89 billion, the contribution of upstream and downstream businesses is equal to 50% each. Although for revenue, downstream business contribution still dominate by 87%.
From the performance of oil and gas production, there was an increase of 5.7% from 647 thousand barrels of oil equivalent per day / boepd in the first quarter of last year to 684 thousand boepd in the first quarter of this year. In detail, oil production rose from 305 thousand barrels per day (bpd) to 37 thousand bpd and gas from 1,975 million standard cubic feet per day / mmscfd to 2,010 mmscfd.
Then the fuel sales rose from 15.08 million kiloliters (KL) to 15.84 million KL or 4% increase. Sales of non-fuel products increased from 3.46 million KL to 3.68 million KL and lubricants from 110 thousand KL to 130 thousand KL. Furthermore, for processing performance, the amount of processed oil fell from 80.52 million barrels to 74.45 million barrels and the volume of products produced also decreased from 75.54 million barrels to 70.32 million barrels. Of the products produced, the volume of valuable products fell from 61.58 million barrels to 57.14 million barrels.
However, Pertamina's gas business performance in the first quarter was down slightly. The volume of gas transported is reduced from 130.09 billion standard cubic feet / bsct to 125.96 bscf. While LNG sales fell slightly from 130.18 trillion british thermal unit (tbtu) to 128.74 tbtu.
Evaluation of Acquisition and Megaproject
Contrary to financial relation, the company's investment in the first quarter increased significantly. Elia Massa Manik revealed, until last March, the investment issued has reached US $ 1.11 billion. This figure rose 208.3% from the realization of the same period last year which only US $ 360 million. "This is because a lot of investment in previous years is paid in the first quarter of 2017," he said.
Massa Manik added that his side is now evaluating the plan to acquire oil and gas blocks and megaproyek refinery. For megaproyek refinery, it will take a more cautious position, ie run every stage of development well. It wants to emphasize three things in project work, namely project quality, timely completion, and competitive.
While in partnership with other companies, Massa Manik wants to avoid unnecessary burdens. "For example Bontang Refinery, we will see how the affairs of the product, whether asked off take guaranty. We prefer joint marketing to avoid unnecessary liability. At the Bontang Refinery Project, Pertamina will also only take a minority stake of 5-10%.
Then about the acquisition of oil and gas blocks, he wanted to study the shortcomings of the actions so far, both from the legal side and the prerequisite of his contract. It also wants to expand its partnership with oil and gas companies that have blocks in various countries so that the company holds shares in many oil and gas blocks. This strategy will be run with the concept of risk sharing and does not pursue a majority share.
"So in a position with partner, we do not take the majority (share of participation) but take the product (crude oil)," said Massa Manik. This is to ensure the availability of domestic crude oil. For the refinery project, Pertamina's Pertamina Processing and Petrochemical Director Rachmad Hardadi said the Cilacap Blue Continuing Program (PLBC) project will be completed by 2018.
At that time, 91 thousand Premium production from Cilacap Refinery can be converted into Pertamax. Furthermore, RDMP (refinery development master plant) first phase of Balikpapan refineries is completed in April-May 2020, followed by phase two which raises the product capacity to Euro 5 in 2021.
At the same time, it will process Balongan Refinery RDMP targeted for completion in 2021 with an increase in capacity to 200 thousand bpd. The next project that is completed is RDMP Refinery Cilacap and Tuban Refinery in 2023, followed by Bontang Refinery in 2025. At that time the refinery capacity will reach 2.2 million bpd from the current 1.05 million bpd. "Bontang refinery has been done project expose on February 28 and still evaluated from nine candidates who entered. The serious ones are Sinopec and Kuwait Petroleum International. June-July will convey its progress, "explained Hardadi.
For upstream investment, Pertamina is evaluating each of the two oil and gas blocks in Iran and Russia. Upstream Director of Pertamina Syamsu Alam revealed, for Iran, it has submitted a development proposal and is evaluating the new oil and gas block contract form published by the Iranian Government. While in Russia, the company is still negotiating with Rosneft Oil Company as the owner of the block.
IN INDONESIAN
Pendapatan Pertamina US$ 10,15 Miliar
PT Pertamina mencatat pendapatan pada kuartal I 2017 sebesar US$ 10,15 miliar atau naik dibanding periode yang sama tahun lalu sebesar US$ 8,55 miliar. Hal ini terutama disebabkan naiknya harga minyak dari US$ 30,2 per barel menjadi US$ 51,03 per barel. Namun, adanya beban penjualan bahan bakar minyak (BBM) Premium dan Solar yang di bawah harga keekonomian, menyebabkan EBITDA perusahaan turun dari US$ 2,18 miliar menjadi US$ 1,89 miliar.
“Dengan naiknya harga minyak mentah, nett income (laba bersih) Pertamina juga turun dari US$ 1,01 miliar menjadi US$ 760 juta dan EBITDA turun 13% dari US$ 2,18 miliar menjadi US$ 1,89 miliar," kata Direktur Utama Pertamina Elia Massa Manik.
Direktur Keuangan Pertamina Arief Budiman menambahkan, kenaikan pendapatan Pertamina utamanya di dukung karena penghasilan yang cukup banyak dari bisnis BBM nonsubsidi. Namun, karena harga minyak sudah meningkat hingga 69%, maka pendapatan operasi justru turun. Hal ini disebabkan oleh Pertamina tidak bisa mengalihkan beban kenaikan harga minyak mentah dengan menaikkan harga BBM
“Kami tidak bisa "pass through" ke konsumen jadi harus cross subsidy. Sehingga income operasi turun 25% dan nett income 24%," jelasnya. Pendapatan dari operasi tercatat turun dari US$ 1,77 miliar menjadi US$ 1,32 miliar.
Dijelaskannya, sesuai formula yang ditetapkan Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral, harga BBM untuk Premium dan Solar Bersubsidi berdasarkan rata-rata harga minyak mentah pada tiga bulan sebelumnya. Saat ini terdapat selisih antara harga BBM berdasarkan formula dan riil di lapangan, yakni Rp 450 per liter untuk Premium dan Rp 1.150 per liter untuk Solar bersubsidi.
Berdasarkan grafik Pertamina, harga riil di masyarakat sudah di bawah harga sesuai formula sejak juli 2016 untuk Solar dan Januari 2017 untuk Premium. “Kami paham bahwa ini (harga BBM tetap) dibutuhan untuk saat ini, kami untuk sementara masih bisa lakukan cross subsidy. Tetapi memang implikasinya di hilir tidak sebaik tahun-tahun sebelumnya.” kata Arief.
Sementara itu, Direktur Pemasaran Muchammad Iskandar menambahkan, harga BBM yang berlaku saat ini ditetapkan pada harga minyak di level sekitar US$ 40 per barel. Pada angka ini, Pertamina memang belum menanggung beban. Namun, begitu harga minyak di atas US$ 40 per barel, harga BBM di masyarakat sudah di bawah keekonomian. Padahal, saat ini harga minyak sudah mencapai US$ 50 per barel.
Sesuai kesepakatan dengan pemerintah, harga BBM memang akan dievaluasi lagi pada Juni nanti. Meski demikian, EBITDA kuartal pertama tahun ini hanya berkurang 13%. Hal ini karena fundamental bisnis Pertamina memang relatif masih baik. Dari besaran EBITDA US$ 1,89 miliar ini, kontribusi bisnis hulu dan hilir sudah sepadan masing-masing 50%. Walaupun untuk pendapatan, kontribusi bisnis hilir masih mendominasi sebesar 87%.
Dari kinerja produksi migas, terdapat peningkatan sebesar 5,7% dari 647 ribu barrel oil equivalent per day/boepd pada kuartal pertama tahun lalu menjadi 684 ribu boepd pada kuartal pertama tahun ini. Rincinya, produksi minyak naik dari 305 ribu barel per hari (bph) menjadi 37 ribu bph dan gas dari 1.975 million standard cubic feet per day/mmscfd menjadi 2.010 mmscfd.
Kemudian penjualan BBM naik dari 15,08 juta kiloliter (KL) menjadi 15,84 juta KL atau meningkat 4%. Penjualan produk non-BBM meningkat dari 3,46 juta KL menjadi 3,68 juta KL dan pelumas dari 110 ribu KL menjadi 130 ribu KL. Selanjutnya untuk kinerja pengolahan, jumlah minyak yang diolah turun dari 80,52 juta barel menjadi 74,45 juta barel dan volume produk yang dihasilkan juga berkurang dari 75,54 juta barel menjadi 70,32 juta barel. Dari produk yang dihasilkan, volume produk bernilai (valuable product) turun dari 61,58 juta barel menjadi 57,14 juta barel.
Namun, kinerja bisnis gas Pertamina pada kuartal pertama ini justru turun sedikit. Volume gas yang diangkut berkurang dari 130,09 billion standard cubic feet/bsct menjadi 125,96 bscf. Sementara penjualan LNG turun tipis dari 130,18 triliun british thermal unit (tbtu) menjadi 128,74 tbtu.
Evaluasi Akuisisi dan Megaproyek
Berkebalikan dengan reliasasi keuangan, investasi perseroan di kuartal pertama ini justru meningkat signifikan. Elia Massa Manik mengungkapkan, sampai Maret lalu, investasi yang dikeluarkan telah mencapai US$ 1,11 miliar. Angka ini naik 208,3% dari realisasi periode yang sama tahun lalu yang hanya US$ 360 juta. “lni karena banyak investasi di tahun-tahun sebelumnya yang dibayarkan pada kuartal pertama 2017 ini,” kata dia.
Massa Manik menambahkan, pihaknya kini sedang mengevaluasi rencana akuisisi blok migas dan megaproyek kilang. Untuk megaproyek kilang, pihaknya akan mengambil posisi lebih hati-hati, yakni menjalankan setiap tahap pembangunan dengan baik. Pihaknya ingin menekankan tiga hal dalam pengerjaan proyek, yakni kualitas proyek, penyelesaian tepat waktu, dan kompetitif.
Sementara dalam kemitraan dengan perusahaan lain, Massa Manik ingin menghindari beban yang tidak pelu. “Misalnya Kilang Bontang, kita akan lihat bagaimana urusan produknya, apakah diminta off take guaranty. Kami lebih prefer joint marketing supaya terhindar dari liability yang tidak perlu. Di Proyek Kilang Bontang, Pertamina juga hanya akan mengambil saham minoritas, yakni 5-10% saja.
Kemudian soal akuisisi blok migas, dirinya ingin mempelajari kekurangan-kekurangan dari aksi selama ini, baik dari sisi legal maupun prasyarat kontraknya. Pihaknya juga ingin memperbanyak kemitraan dengan perusahaan migas yang memiliki blok di berbagai negara sehingga perseroan memegang saham di banyak blok migas. Strategi ini akan dijalankan dengan konsep sharing risk dan tidak mengejar bagian saham mayoritas.
“Jadi dalam posisi dengan partner, kami tidak ambil mayoritas (saham partisipasi) tetapi ambil produk (minyak mentah) ,” tegas Massa Manik. Hal ini untuk memastikan ketersediaan minyak mentah dalam negeri. Untuk proyek kilang, Direktur Megaproyek Pengolahan dan Petrokimia Pertamina Rachmad Hardadi menuturkan, proyek Program Lanjut Biru Cilacap (PLBC) akan selesai pada 2018 nanti.
Pada saat itu, 91 ribu produksi Premium dari Kilang Cilacap bisa diubah menjadi Pertamax. Selanjutnya RDMP (refinery development master plant) tahap pertama Kilang Balikpapan selesai pada April-Mei 2020, dilanjutkan tahap dua yang menaikkan kapasitas produk ke Euro 5 pada 2021.
Pada saat yang sama, pihaknya akan memproses RDMP Kilang Balongan yang ditargetkan selesai pada 2021 dengan peningkatan kapasitas menjadi 200 ribu bph. Proyek berikutnya yang selesai yakni RDMP Kilang Cilacap dan Kilang Tuban pada 2023, disusul Kilang Bontang pada 2025. Pada saat itu kapasitas kilang akan mencapai 2,2 juta bph dari saat ini 1,05 juta bph. “Kilang Bontang sudah dilakukan project expose pada 28 Februari dan masih dievaluasi dari sembilan calon yang masuk. Yang seriusnya tinggi adalah Sinopec dan Kuwait Petroleum International. Juni-Juli akan sampaikan progresnya,” jelas Hardadi.
Untuk investasi hulu, Pertamina sedang mengevaluasi masing-masing dua blok migas di Iran dan Rusia. Direktur Hulu Pertamina Syamsu Alam mengungkapkan, untuk Iran, pihaknya sudah mengajukan proposal pengembangan dan sedang mengevaluasi bentuk kontrak blok migas baru yang baru diterbitkan Pemerintah Iran. Sementara di Rusia, perseroan masih negosiasi dengan Rosneft Oil Company sebagai pemilik blok.
Investor Daily, Page-9, Friday, May 26, 2017
No comments:
Post a Comment